Proses Initial Public Offering (IPO) atau Go Public Suatu Perusahaan


I. Tahap Persiapan

1.      Perusahaan yang akan melakukan IPO terlebih dahulu mengadakan Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS) atau Rapat Umum Pemegang Saham Luar BIasa (RUPS-LB) untuk mendapatkan persetujuan dari pemegang saham. Dalam RUPS atau RUPS-LB tersebut diputuskan berapa modal yang dibutuhkan dan bagaimana komposisi saham setelah IPO dilakukan.

2.      Mempersiapkan Penjamin Emisi/Underwriter

Setelah mendapatkan persetujuan dari para pemegang saham untuk melakukan IPO dalam RUPS atau RUPS-LB maka perusahaan mencari dan menunjuk perusahaan efek yang berfungsi sebagai Penjamin Emisi/Underwriter, profesi penunjang dan lembaga penunjang. Profesi penunjang dan lembaga penunjang berfungsi untuk membantu mempersiapkan berbagai dokumen emisi untuk keperluan IPO tersebut.

II. Tahap Pengajuan Pernyataan Pendaftaran

Pernyataan Pendaftaran merupakan tahapan dimana calon emiten menyerahkan dokumen yang memuat prinsip-prinsip keterbukaan dan prospektus ringkas yang berisi berbagai informasi terkait dengan perusahaan, mulai dari company profile, kinerja operasional perusahaan seperti, neraca rugi laba, proyeksi kinerja perusahaan serta untuk kepentingan apa dana masyarakat itu dibutuhkan.

Dalam Pernyataan pendaftaran juga harus terdapat informasi dan atau fakta materiel mengenai perusahaan yang akan melakukan penawaran umum atas efeknya. Pernyataan pendaftaran tidak hanya memuat fakta mengenai calon emiten tetapi juga memuat pendapat dari profesi penunjang yang ada di pasar modal mengenai calon emiten tersebut baik mengenai harta kekayaan, keuangan atau status hukum dari calon emiten tersebut.

Di BAPEPAM semua dokumen dari calon emiten yang telah diterima akan dievaluasi, BAPEPAM dapat meminta perubahan atau tambahan informasi kepada calon emiten apabila    menilai bahwa dokumen yang diajukan perlu penambahan kelengkapan mengenai kejelasan informasi, keterbukaan, maupun aspek hukum, akuntansi, keuanganc dan manajemen.

Setelah melakukan evaluasi terhadap kelengkapan dokumen yang disampaikan oleh calon emiten dan BAPEPAM menyatakan dokumen tersebut lengkap maka BAPEPAM akan megeluarkan pernyataan efektif. Pernyataan efektif ini merupakan gerbang bagi calon emiten untuk menawarkan sahamnya kepada masyarakat. Mengenai jangka waktu dinyatakan efektifnya Pernyataan Pendaftaran, dalam Undang-undang Pasar Modal dinyatakan bahwa Pernyataan Pendaftaran menjadi efektif pada hari ke empat puluh lima atau pada tanggal yang lebih awal jika dinyatakan efektif oleh oleh BAPEPAM. Dalam hal ini dapat dilihat bahwa BAPEPAM merupakan awal dari kegiatan suatu perusahaan atau calon emiten di pasar modal. Selain sebagai hulu dari semua kegiatan di pasar modal BAPEPAM juga berfungsi dan bertanggungjawab dalam melakukan pembinaan, pengaturan dan pengawasan dalam kegiatan di pasar modal sesuai dengan UU no 8 Th 1995 tentang Pasar Modal.

III. Tahap Penawaran Efek pada Pasar Perdana

Setelah pernyataan pendaftaran dinyatakan efektif oleh BAPEPAM maka efek yang dikeluarkan oleh emiten sudah boleh dipasarkan kepada masyarakat. Mekanisme penawaran umum ini ditentukan dan diatur oleh underwriter yang ditunjuk oleh emiten. Penawaran umum inilah yang dinamakan penawaran pada Pasar Perdana.

Mekanisme awal yang perlu dilakukan oleh emiten adalah menyediakan prospektus lengkap atau prospektus final yang akan diserahkan kepada calon investor. Dalam prospektus final ini terangkum semua informasi mengenai emiten secara lengkap sehingga dapat memberikan gambaran yang jelas mengenai emiten sehingga investor dapat mengambil keputusan membeli atau tidak emisi yang ditawarkan. Untuk lebih menyebarkan informasi mengenai penawaran umum tersebut emiten juga akan mengumumkan prospektus ringkas yang sudah diperbaiki (apabila ada perbaikan dari prospectus awal) pada surat kabar harian berbahasa Indonesia yang beredar secara nasional.

IV. Tahap Pencatatan Efek di Bursa dan Perdagangan di Pasar Sekunder.

Setelah melakukan penawaran umum maka emiten akan mencatatkan perusahaannya di bursa atau Bursa Efek Indonesia (BEI) dan atau di bursa lain baik dalam negeri maupun di luar negeri sepanjang emiten sanggup memenuhi syarat pencatatan suatu emisi di suatu bursa dan tentu saja sesuai dengan kebutuhan dari emiten. Pencatatan Efek di bursa inilah yang disebut dengan tahapan dimana suatu perdangan efek dari perusahaan memasuki pasar sekunder. Sebelum suatu bursa mencatatkan efek dari emiten, bursa tersebut juga akan memeriksa kelengkapan yang diperlukan dalam rangka pencatatan efek dari emiten, dimana setiap bursa mempunyai persyaratan tersendiri dalam rangka pencatatan suatu emisi.

Dengan adanya pencatatan efek ini maka efek tersebut dapat ditransaksikan oleh pemiliknya dimana efek tersebut dicatatkan. Bagi emiten pencatatan di bursa ini bisa juga merupakan promosi gratis karena suatu perusahaan terbuka akan mendapatkan pemberitaan yang lebih banyak daripada perusahaan yang bersifat tertutup. Bagi investor pencatatan perusahaan di bursa akan memberikan likuiditas yang lebih bagi efek yang dimilikinya sehingga akan mempermudah investor tersebut memperjualbelikan efek yang dipegangnya.

Prospektus dan Kelengkapannya.

Prospektus bagi emiten adalah sebagai sarana untuk memperkenalkan diri kepada investor. Dalam prospektus ini emiten menguraikan semua tentang emisi yang ditawarkan. Sedangkan bagi investor prospectus ini merupakan sarana untuk mendapatkan gambaran lengkap tentang emisi yang ditawarkan sehingga investor tersebut dapat mengambil keputusan yang benar dalam hal membeli atau tidak efek yang ditawarkan oleh emiten. Dari segi penulisan prospectus ini harus jelas dan komunikatif sehingga dengan mudah dapat dipahami oleh pemodal yang tidak semuanya paham mengenai bahasa-bahasa teknis.

Prospectus ini harus menyajikan informasi mengenai emiten secara lengkap baik tentang efek yang ditawarkan apakah efek hutang atau efek ekuitas, nilai efek yang ditawarkan maupun jumlah lembarnya. Selain itu disajikan juga nilai nominal dan harga yang ditawarkan untuk efek-efek tersebut, yang dapat ditawarkan sama dengan nilai nominal atau di atas nilai nominal. Informasi mengenai efek ini juga akan mencakup mengenai hak-hak dari pemegang efek tersebut.

Prospectus juga menguraikan mengenai emiten yang menerbitkan efek tersebut. Seperti sejarah dari emiten, struktur permodalan dan perkembangannya termasuk pemindahan/mutasi-mutasi hak atas saham.

Prospektus secara lengkap juga harus menguraikan rencana penggunaan atas dana yang diperoleh dari hasil penawaran umum. Hal ini penting karena dengan melihat rencana penggunaan atas dana hasil IPO ini maka investor dapat memperkirakan prospek dari emiten ke depannya sehingga investor dapat membuat keputusan yang benar.

Prospectus juga harus memuat laporan keuangan yang di susun oleh Akuntan Publik yang terdaftar di BAPEPAM, dimana BAPEPAM mensyaratkan bahwa jangka waktu laporan keuangan tersebut dan tanggal efektifnya pernyataan pendaftaran, harus tidak lebih dari seratus delapan puluh hari. Hal ini dimaksudkan agar laporan keuangan tersebut menggambarkan kondisi terkini dari emiten.

Untuk perlindungan bagi pemodal maka BAPEPAM juga mensyaratkan agar emiten juga memberikan pernyataan tentang kejadian penting relevan yang menyagkut emiten setelah laporan keuangan yang dikeluarkan oleh akuntan public tersebut.

Kelengkapan-kelengkapan yang harus ada dalam prospectus diantaranya informasi-informasi mengenai fakta material sebagai berikut:

1.      Keterangan, bahwa pendaftaran telah diajukan ke BAPEPAM sesuai dengan UUPM dan ketentuan pelaksanaannya.

2.      Pernyataan, bertanggungjawab sepenuhnya atas kebenaran semua informasi dan kewajaran pendapat yang diungkapkan dalam Pernyataan Pendaftaran.

3.      Pernyataan, semua dan lembaga profesi penunjang pasar modal yang disebut dalam pernyataan pendaftaran, bertanggungjawab penuh atas data yang disajikan dan relevan dengan fungsi mereka sesuai dengan peraturan yang berlaku, kode etik, norma dan standar profesi.

4.      Nama lengkap, alamat perusahaan, logo perusahaan, nomor telepon, nomor faximil, nomor kotak kantor pos dan kegiatan perseroan public dan kantor perwakilan.

5.      Struktur modal saham pada saat pernyataan pendaftaran diajukan meliputi:

a.      Modal dasar (authorized capital)

b.      Modal ditempatkan (subscribed capital)

c.       Modal disetor penuh (paid up capital)

d.      Jumlah dan nilai total saham

6.      Keterangan mengenai rencana struktur modal saham pada tanggal pernyataan pendaftaran yang mencakup:

a.      Modal dasar, modal ditempatkan dan modal disetor.

b.      Rincian kepemilikan saham oleh pemegang saham yang memilik 5% atau lebih, Direksi dan Komisaris.

7.      Analisa dan pembahasan oleh manajemen secara singkat tentang:

a.      Kecendrungan yang diketahui, permintaan-permintaan, ikatan-ikatan, kejadian-kejadian atau kepastian yang mungkin dapat mengakibatkan terjadinya peningkatan atau penurunan yang material terhadap likuiditas perseroan.

b.      Analisis atau pembahasan mengenai ikatan yang materiel untuk investasi barang modal dengan penjelasan tentang tujuan perikatan-perikatan tersebut, serta sumber dana yang diharapkan memenuhi perikatan-perikatan dimaksud.

c.       Analisis mengenai seberapa jauh hasil usaha atau keadaan keuangan perseroan pada masa yang akan datang:

  • Menghadapi resiko fluktuasi kurs dan suku bunga.
  • Memberikan semua keterangan tentang semua pinjaman dan perikatan tanpa proteksi kurs, yang dinyatakan dalam mata uang asing atau suku bunganya ditentukan terlebih dahulu.

d.      Analisis mengenai perkembangan materiel yang akan terjadi meliputi:

  • Kecenderungan keadaan persaingan
  • Ketidakpuasan yang diketahui dapat meneyebabkan informasi keuangan yang telah dilaporkan tidak memberikan indikasi atas hasil usaha dan keadaan keuangan pada masa yang akan dating.

e.      Uraian kejadian transaksi yang tidak normal terjadi atau perubahan yang penting dalam ekonomi yang dapat mempengaruhi jumlah pendapatan yang dilaporkan dalam laporan keuangan yang telah diperiksa akuntan.

f.        Pembahasan, jika laporan keuangan dalam pernyataan pendaftaran mengungkapan perningkatan material dari penjualan atau penjualan bersih serta laba operasi perseroan selama tiga tahun atau selama perusahaan menjalankan usaha jika kurang dari tiga tahun.

g.      Bahasan mengenai prospek perusahaan dan proyeksi keuangan yang diungkapkan harus dipersiapkan dengan seksama serta objektif berdasarkan asumsi yang layak.

8.      Resiko usaha, disusun berdasarkan bobot resiko yang dihadapi, antara lain:

a.      Resiko peperangan

b.      Pasokan bahan baku

c.       Ketentuan Negara lain atau internasional

d.      Kebijakan pemerintah

9.      Kejadian penting setelah tanggal laporan akuntan

10.  Keterangan tentang perseroan atau perusahaan, meliputi:

a.      Riwayat singkat perseroan, yang berisi penjelasan:

1)      Pendirian perseroan

  • Tanggal pendirian
  • Pemegang saham
  • Nama lengkap dan kegiatan usahanya
  • Sifat dan akibat kepailitan perwakilan atau proses sejenis
  • Uraian mengenai sifat dan akibat strukturisasi, penggabungan atau konsolidasi perusahaan afiliasi penting
  • Aktiva yang materiel yang dibeli di luar kegiatan usaha biasa
  • Perubahan penting dalam menjalankan kegiatan usaha

2)      Kronologis singkat dokumen hokum yang berkaitan dengan:

  • Pendirian, dan
  • Perubahan penting

3)      Perubahan kepemilikan saham setelah pendirian.

4)      Kejadian yang berkenaan dengan perkembangan perusahaan:

  • Perubahan sarana produksi
  • Penggunaan teknologi baru

5)      Perjanjian penting yang menyangkut:

  • Lisensi
  • Pembeli utama
  • Penunjukan agen dan distributor tunggal produk penting
  • Perjanjian teknis

6)      Gambaran semua sarana dan prasarana yang dikuasai, seperti tanah, gudang pabrik serta status hukumnya

7)      Hubungan dengan perusahaan lain:

  • Berdasar kepemilikan
  • Berdasar pemegang saham yang sama, atau
  • Factor lain

b.       Pengurusan dan pengawasan:

1)      Nama anggota direksi dan komisaris

2)      Uraian singkat identitas anggota direksi dan komisaris

  • Kewarganegaraan
  • Umur (tanggal lahir)
  • Jabatan sekarang dan sebelumnya
  • Pengalaman kerja serta usaha yang relevan
  • Pendidikan, sekolah bidang studi dan tahun tamat belajar

c.       Sumber daya manusia (SDM)

1)      Rincian pegawai menurut jabatan dan pendidikan

2)      Nama pendidikan atau latihan

3)      Tenaga kerja asing (jika ada)

4)      Sarana kesejahteraan (jika ada), meliputi pengobatan, transportasi, perjanjian tenaga kerja, Jamsostek, koperasi dan dana pension.

11.  Kegiatan dan prospek usaha

a)    Penjelasan mengenai sumber dan ketersediaan bahan baku serta tingkat ketergantungan pada permasalahan tertentu.

b)    Penjelasan mengenai proses produksi dan pengendalian mutu, uraian umum mengenai status pengembangan produksi dan jasa tertentu serta apakah pengembangan itu memerlukan investasi yang relative berarti.

c)    Kapasitas dan hasil peroduksi selama lima tahun terakhir atau sejak perseroan berdiri jika masih kurang lima tahun.

d)    Produksi dan jasa utama perseroan.

e)    Masa berlaku paten, merek, lisensi, franchise, konsesi serta pentingnya hal-hal itu bagi perusahaan.

f)     Besarnya ketergantungan perusahaan terhadap satu atau sekelompok pelanggan.

g)    Sifat musiman dari kegiatan usaha (jika ada)

h)    Kegiatan usaha sehubungan dengan modal kerja yang menimbulkan resiko khusus:

a.    Memiliki persediaan dalam jumlah besar

b.    Kemungkinan terjadi pengembalian barang-barang dagangan

c.     Pemberian pelanggaran mengenai syarat pembayaran kepada pelanggan

i)      Uraian tentang pesanan:

a.    Menumpuk atau tidak

b.    Perkembangan pesanan dalam tiga tahun terakhir

c.     Kemungkinan penumpukan pesanan pada masa yang akan datang

j)      Ketergantungan kontrak dengan pemerintah

k)    Keadaan persaingan

l)      Informasi singkat mengenai pengeluaran riset dan pengembangan

m)  Uraian tentang pemasaran:

a.    Daerah pemasaran produksi

b.    System penjualan dan distribusi

c.     Data mengenai angka-angka penjualan perusahaan yang dinyatakan dalam rupiah

n)    Prospek perusahaan sehubungan dengan industry, ekonomi secara umum dan pasar internasional.

12.  Ikhtisar data keuangan penting

  • Penjelasan laporan keuangan merupakan sumber data.ulbyobhz
  • Penjelasan laporan keuangan telah diperiksa atau tidak oleh akuntan
  • Data yang diajukan konsisten dengan laporan keuangan dengan menjelaskan akun yang dipergunakan.
  • Laporan keuangan yang relevan dengan usaha atau industry yang bersangkutan.

13.  Ekuitas

Keterangan mengenai ekuitas berdasat laporan keuangan yang diperksa akuntan:

a)      Tabel ekuitas yang menurut neraca ekuitas pertanggal laporan keuangan sebelum priode yang disajikan dalam laporan keuangan

b)      Uraian secara kronologis yang menggambarkan perubahan struktur permodalan dalam perusahaan-perusahaan:

  • Perubahan modal dasar, dan
  • Perubsahan modal disetor dan nilai nominal perusahaan

c)      Perubahan struktur permodalan yang terjadi setelah tanggal laporan keuangan terakhir (jika ada)

14.  Kebijakan dividen:

1)      Informasi dividen yang direncanakan

2)      Rentang jumlah presentase deviden yang direncanakan dikaitkan dengan laba biasa.

15.  Perpajakan

1)      Pajak yang berlaku baik bagi pemodal maupun bagi perusahaan

2)      Fasilitas khusus perpajakan yang diperoleh

16.  Nama dan alamat profesi dan lembaga penunjang pasar modal

17.  Pendapat dan laporan dari segi hokum:

1)      Keabsahan akta pendirian serta AD dan perubahan-perubahan AD

2)      Keabsahan izin dan persetujuan yang diperlukan dalam pelaksanaan kegiatan usaha atau kegiatan usaha yang direncanakan.

3)      Status kepemilikan aktiva secara material.

4)      Perkara perdata, pidana, perburuhan dan TUN serta tindakan hukum lain.

5)      Perikatan-perikatan dengan pihak ketiga.

6)      Permodalan perusahaan dan perubahan-perubahan yang direncanakan, dinyatakan sesuai dengan peraturan perundangan yang berlaku, dan semua telah memperoleh  persetujuan yang diperlukan.

18.  Laporan keuangan

1)      Laporan akuntan berkenaan dengan laporan keuangan yang disajikan

2)      Menyajikan laporan keuangan untuk jangka waktu tiga tahun terakhir atau sejak berdirinya perusahaan, meliputi:

  • Neraca,
  • Laporan rugi laba,
  • Laporan saldo laba,
  • Laporan arus kas,
  • Catatan atas laporan keuangan, dan
  • Laporan lain serta materi penjelasan integral laporan keuangan jika dipersyaratkan seperti laporan komitmen dan kontigensi bagi perusahaan yang bergerak di bidang perbankan.

19.  Laporan penilai oleh Penilai yang ditunjuk.

20.  Anggaran Dasar (AD)

AD terakhir yang mendapat Keputusan Persetujuan atau telah diberitahukan kepada instansi terkait.

About these ads

Leave a Reply

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out / Change )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out / Change )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out / Change )

Google+ photo

You are commenting using your Google+ account. Log Out / Change )

Connecting to %s